Caesars/Fertitta Marriage gali paskatinti Vegas Casino parduoti
Paskelbta: 2026 m. gegužės 15 d., 04:55 val.
Paskutinį kartą atnaujinta: 2026 m. gegužės 15 d., 04:55 val.
- Bankas teigia, kad „Fertitta“ perėmus „Caesars“ gali būti parduotas „Flamingo“ arba „Golden Nugget“ Las Vegase
- Kitos Nevados rinkos galėtų būti parduotos sritys
- Visiškai priklausantis pardavimas gali generuoti iki 2,3 milijardo dolerių pajamų, teigia JPMorgan
Tilmanui Fertittai perėmus „Caesars Entertainment“ (NASDAQ: CZR), gali atsirasti daugybė priverstinių ir savanoriškų turto pardavimų, įskaitant Las Vegaso kazino kurortus, tokius kaip „Flamingo“ ar „Golden Nugget“.
Penktadienio ataskaitoje klientams JPMorgan analitikas Danielis Politzeris pažymi, kad iš aštuonių „Fertitta“ kontroliuojamų „Golden Nugget“ kazino yra reikšmingas geografinis sutapimas su šešiomis „Caesars“ valdomomis vietomis. Rinkos, kuriose taip yra, yra Atlantic City, NJ, Biloxi, Miss., Lake Charles, La. ir Lake Tahoe, Las Vegas ir Laughlin Nevadoje.
Manome, kad galimas visiškai nuosavybės teise priklausantis pardavimas galėtų sudaryti 2,3 milijardo dolerių pajamų, įskaitant Circus Circus Reno, Eldorado Reno, Horseshoe Lake Charles, Golden Nugget AC ir (arba) nekilnojamąjį turtą Las Vegase (pvz., Flamingo, Golden Nugget)“, – pastebi Politzer.
Gandai apie galimą „Flamingo“ pardavimą sklando daugiau nei ketverius metus, o derybos dėl sandorio, kaip pranešama, nutrūko, nes potencialūs pirkėjai „Caesars“ prašomą 1 milijardo dolerių kainą vertino kaip per didelę. „Fertitta“ laisvalaikio ir pramogų kompanijai priklauso „Golden Nugget“ Las Vegaso centre.
Kodėl visiškai priklauso nuo nuosavybės
Skelbiant pranešimus, kad „Caesars“ ir „Fertitta“ artėja prie galimo susitarimo, visiškai priklausoma koncepcija išplečiama.
Paprasčiau tariant, tai reiškia, kad kazino operatorius taip pat turi nekilnojamąjį turtą, kuriame yra lošimo vieta. Tai patrauklus potencialių pirkėjų bruožas, nes tai reiškia, kad jiems nereikia sudaryti ilgalaikės nuomos sutarčių su savininkais, kad tik įgytų veiklos teises. Valdant lošimo vietos nekilnojamąjį turtą savininkams taip pat lengviau parduoti, nes jiems nereikia nekilnojamojo turto subjekto patvirtinimo. Tai scenarijus, kurį reikia stebėti, nes jis susijęs su Cezariais.
„Daugelis CZR kazino persidengiančiose rinkose yra išnuomoti, todėl juos parduoti sunkiau ir mažiau pelningai (gali būti brangu nutraukti pagrindinę nuomos sutartį)“, – priduria Politzer.
VICI Properties (NYSE: VICI) yra pagrindinis Cezario nuomotojas. Kadangi investuotojai susirūpinę nekilnojamojo turto investicinio fondo (REIT) akcijomis yra spaudžiami dėl silpnų kai kurių Caesars regioninių kazino veiklos rezultatų, VICI gali būti pakeistos veiklos teisės tam tikrose vietose.
VICI anksčiau sutiko parduoti daugybę veiklos teisių, įskaitant keletą su MGM Resorts International (NYSE: MGM), iš kurių viena buvo susijusi su netrukus pasirodysiančiu Hard Rock Las Vegas Strip. Kalbant apie „Fertitta“ įsigijimą „Caesars“, VICI ir Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI) – kitas „Caesars“ nuomotojas – „neturėkite daug reikalų, nes pagrindinės nuomos sutartys gali būti perleistos kvalifikuotai šaliai, tokiai kaip Fertitta, ir įmonės garantijos liktų.
Cezario sandoris gali užtrukti
Atsižvelgiant į „Caesars“ ir „Golden Nugget“ portfelių apimtis, daugybė valstybės reguliavimo institucijų turėtų pasirašyti dėl siūlomo perėmimo, o tai reiškia, kad prireiks šiek tiek laiko, kol sandoris pasieks finišą. Politzeris apskaičiavo, kad tai gali užtrukti nuo 9 iki 12 mėnesių, o tai atitinka pranešimo iki uždarymo terminus, matomus kitose didelio masto kazino konsolidacijose.
Analitikas sako, kad rinkos šiuo metu „priskiria ~55% sandorio tikimybę“. Kalshi prekiautojai yra 59% „taip“ stovykloje, kai kalbama apie Caesars įsigijimą iki 2026 m. pabaigos.
„Caesars“ / „Fertitta“ sąjungoje pirkėjas valdytų 87%, o „Caesars“ vadovybė kontroliuotų 13%. Ir net jei šeši kazino būtų parduoti, sujungta bendrovė vis tiek būtų didžiausia kazino operatorė JAV pagal nekilnojamojo turto skaičių, nes ji kontroliuotų daugiau nei 50 lošimo vietų.
